עתודות הנפט האסטרטגיות אוזלות; השוק העולמי לקראת זעזוע חדש

לפי המשרד הבינלאומי של Webangah News Agency, עתודות הנפט האסטרטגיות, שנותרו הקו ההגנה האחרון מפני תנודות במחירי הנפט העולמי, עומדות בפני סיום לאחר 100 יום של סגירת מצרי הורמוז, ומאיימות להעביר את המשבר מתחום האנרגיה לכלכלת העולם.

לפי נתוני הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה (IEA), מאז תחילת שיבושי הניווט במצרי הורמוז בעקבות מלחמתה של ארצות הברית וישות הציונית נגד איראן, איבדו השווקים העולמיים כמיליארד חביות נפט. זאת, בעוד הערכות של "ג'יי.פי. מורגן" מצביעות על כך שהשוק עדיין מפסיד כ-14 מיליון חביות ביום, גם עם הפעלת נתיבים חלופיים דרך ערב הסעודית ואיחוד האמירויות.

כפי שמדווח אל-ג'זירה, סתירה זו מצביעה על כך שהעולם צרך בחודשים האחרונים חלק ניכר מעתודותיו האסטרטגיות, המסחריות והצפות. ב-11 במרץ, הודיעה ה-IEA כי המדינות החברות הסכימו פה אחד להנגיש 400 מיליון חביות מעתודות החירום שלהן, מה שמייצג את פעולת הפריקה המתואמת הגדולה ביותר בהיסטוריית הסוכנות, במטרה לרסן את השיבושים שנגרמו מהמלחמה במזרח התיכון.

על פי ניתוח של "ברוקינגס", 301 מיליון חביות מכמות זו הן נפט גולמי, שמשמעותו הזרמה של כ-2.5 מיליון חביות ביום במשך ארבעה חודשים.

פריקה זו היוותה את הגורם המרכזי במניעת הפיכת סגירת הורמוז לזעזוע מחירים מיידי. לפני המלחמה, עברו כ-15 מיליון חביות נפט גולמי ביום דרך המצרים, כמעט שליש מסחר הנפט הגולמי העולמי. שחרור העתודות האסטרטגיות סיפק אנרגיה השווה לכ-2.5 מיליון חביות ביום. בנוסף, נצרכו גם העתודות הצפות של רוסיה ואיראן שהיו על הים לפני המשבר. אך כמויות אלו יסתיימו בהדרגה בסוף אפריל ובמאי.

עתודות אסטרטגיות לקראת סיום

לורי הייטאיין, מומחית לענייני אנרגיה, אמרה כי השימוש בעתודות האסטרטגיות סיפק את החוסר בשוק מאז סגירת מצרי הורמוז.

היא הסבירה כי מדינות ה-OECD וה-IEA פעלו במהירות להשתמש בעתודות אלו כדי לווסת את השוק, מתוך הנחה שהמלחמה תהיה קצרת מועד והתנאים לניווט ישובו במהירות לקדמותם.

בשיחה עם אל-ג'זירה, ציינה הייטאיין כי החלטה זו כללה פריקה של כ-400 מיליון חביות, וכ-300 מיליון חביות כבר נפרקו, השווה לכ-2.5 מיליון חביות ביום. היא סבורה כי צריכת העתודות האסטרטגיות, בנוסף לצריכת נפט צף בים בהיקף של 100 עד 150 מיליון חביות, מנעו תנודות חריפות במחירי הנפט.

לדברי המומחית, היציבות היחסית של המחירים לא נבעה מגורם אחד, אלא משילוב של צריכת עתודות אסטרטגיות ממשלתיות (400 מיליון חביות), עתודות מסחריות (200 עד 250 מיליון חביות) ועתודות צפות (100 עד 150 מיליון חביות).

ירידה בייבוא סין במאי האחרון בהיקף של כ-6 מיליון חביות ביום וגידול בתפוקת הנפט של ארה"ב, ברזיל, ונצואלה וכמה מדינות אפריקאיות, מילאו גם הם תפקיד.

נקודת המפנה של המשבר בשוק הנפט

עאמר אל-שובכי, מומחה לענייני נפט ואנרגיה, סבור שהשוק מתקרב ל"נקודת המפנה של המשבר" לאחר 100 יום. הוא הוסיף כי העתודות האסטרטגיות, ששימשו לריסון מחירים ומניעת הגעת הנפט ל-150 דולר לחבית, אוזלות.

בראיון לאל-ג'זירה, הדגיש כי העולם איבד יותר ממיליארד חביות מהיצע הנפט מתחילת המשבר, ונתיבים חלופיים, כגון צי "מזרח-מערב" של ערב הסעודית וצי אבו דאבי-פוג'ירה באיחוד האמירויות, יכולים לפצות רק על חלק מהכמויות שעברו ביום דרך המצרים. לפי הערכתו, השוק עדיין מפסיד כ-10% מההיצע העולמי.

טוריל בוזוני, ראש מחלקת תעשייה ושוקי נפט ב-IEA, אמר כי העתודות האסטרטגיות בעולם עלולות להגיע לרמות קריטיות לפני שיא הביקוש הקיצי, ואפילו אם המצרים ייפתחו מחדש והסכם יושג מיד, פיצוי על המשבר ייקח במקרה הטוב בין 6 ל-8 חודשים.

מגבלות השימוש בעתודות אסטרטגיות

עתודות אסטרטגיות אינן רק מספר כללי שניתן לצרוך עד אפס. על פי מחקר של "גולדמן זקס", מיכלי אחסון עם מכסים צפים צריכים להישאר לפחות 20% מלאים כדי לפעול ביעילות, וכן צינורות זקוקים לנוכחות נפט לאורכם כדי לשמור על פעולה. מנגד, אם פעולות בתי הזיקוק יורדות מתחת ל-65% מהקיבולת שלהן, הן אינן יכולות לפעול לאורך זמן ללא הפסד או נזק.

"ברוקינגס" כותב כי עד אמצע יולי, רוב הגורמים הזמניים יסתיימו ככל הנראה, והשוק יתמודד עם פער שיצריך ספיגה של כ-7.1 מיליון חביות ביום. מגמה זו עלולה להוביל לעליית מחירים לרמות של כ-150 דולר לחבית.

בעוד שמדינות תיאורטית אינן שוללות את האפשרות להמשיך לפרוק מהעתודות האסטרטגיות, אפשרות זו אינה ללא מגבלות. בנוסף לשיקולים טכניים הנוגעים לקצב שאיבת העתודות והפעלת התשתיות, ממשלות מתמודדות עם הדילמה של שמירת מינימום עתודות להבטחת ביטחון אנרגטי, מה שמקטין מאוד את יכולת הפעולה של שימוש בעתודות הללו לעומת הכמויות הרשומות על הנייר.

זינוק מחירי הנפט; בעוד שלושה שבועות

נושא זה מסביר את הסתירה בין הערכות מסוימות. הייטאיין הסבירה כי קיים פער בין הערכות הבנקים העולמיים והאנליסטים לגבי חומרת מצב העתודות. חלק מהמחקרים סבורים שניתן להמשיך לפרוק עד סוף השנה, בעוד הערכות אחרות מזהירות ששיא הביקוש הקיצי עלול להביא את השוק לרמות קריטיות.

אל-שובכי, לעומת זאת, חוזה שאם מספר הספינות החולפות במצרים לא יגדל, המחירים יעלו בחדות בשלושת השבועות הקרובים. הוא מאמין שהמשבר עלול להפוך ממשבר אנרגיה למשבר פיננסי עולמי. אל-שובכי גם מזהיר כי המשבר עלול להתפשט לסחורות אסטרטגיות הקשורות למפרץ הפרסי, כגון גופרית, אוריאה, פטרוכימיקלים, הליום ואלומיניום, מה שעלול להעלות את עלויות החקלאות, התעשייה, שבבי אלקטרוניקה וציוד רפואי. לפיכך, הסכנה אינה מוגבלת רק למחירי בנזין וסולר, אלא מתפשטת גם לשרשראות מזון, ייצור וטכנולוגיה.